晋亿实业转型物流尚需时日 铁路建设利好高铁扣件市场

同花顺财经讯“十三五”铁路建设规模加大，提升铁路扣件市场需求。晋亿实业2015年利润仍将来源于高铁扣配件业务，向“五金”物流配送行业转型仍处起步阶段。

公司预计2014年年度实现归属上市公司股东的净利润与上年同期相比增长60%-70%。

高铁建设进程加快利好扣配件市场 增量集中重载铁路及改造

晋亿实业是目前国内唯一具备生产全套高铁扣配件能力且全部获得铁道部认证的生产企业，也是国内唯一能够提供时速250 公里和350 公里高铁扣件的企业。其产品还包括一般铁道扣件和地铁类扣配件。

根据“十三五”规划，中国拟投资2.8万亿元用于铁路建设。国务院总理李克强在政府工作报告中明确提出，今年铁路投资要保持在8000亿元以上，新投产里程8000公里以上，确保完成中西部铁路建设等重大工程项目。

公司证券部一位工作人员对同花顺财经表示，2015年公司主要利润仍将来源于铁路扣配件这一主营业务。据悉，公司目前在国内高铁扣配件的累计份额大约在20%左右。

随着国内高铁建设进程的逐步加快，2013年起，公司业绩实现扭亏为盈。截至2013年年底，公司尚未执行的合同金额约6.83亿元，保证了其2014年业绩的增长。根据预报，因高铁扣配件产品销量同比大幅增加及生产成本的下降，公司去年净利润同比增长60%-70%。

另据上述人士透露，2014年公司共接到订货合同金额约4.3亿元，较2013年减少了20.37%。由于高铁扣配件行业的特殊性，今年尚未接到大单。

同花顺财经获悉，公司高铁扣配件产品的年产能约为1000万套，但目前的产能利用率仅为50%-60%。其所有产品的综合产能利用率约50%。

尽管国家正在重点推进铁路建设，该人士称，基于高铁扣配件产品近期在国内市场的增量不大，未来市场新增点将集中在现有铁路改造以及“十三五”规划中提到的重载铁路建设需求。

2013年起，公司开始投入重载扣件系统研发生产。截至2014年上半年，公司获得重载铁路钢轨扣配件订单9635.64万元。

民生证券发布研报指出，“十三五”期间的重载铁路建设和改造将成为铁路扣件需求的下一个重要领域，预计2020年重载铁路将建成5万公里，而其对铁路扣件具有较高要求，价格约在普通扣件和高铁扣件之间。据其初步测算，重载铁路领域对铁路扣件的需求超过100 亿元。

公司副总经理涂志清此前公开曾表示，重载铁路的毛利率将不会超过高铁产品。据悉，晋亿实业目前高铁类产品的毛利约保持在行业平均值30%左右。

物流转型尚在起步 电商模式有待研究

公司是明显的政策驱动型产业，由于业务相对单一，为避免受政策波动而造成业绩的起伏，公司开始谋求向“五金”物流配送行业转型。

公司证券部工作人员表示，公司物流体系主要布局沿海，除浙江嘉善晋亿五金销售物流体系建设项目、辽宁沈阳晋亿五金销售物流体系建设项目、福建泉州晋亿五金销售物流体系建设项目外，还将加入山东及广州的两个子公司实现联动，同时向周围辐射延伸。

据悉，以上三个项目目前仍处于起步阶段。截至去年6月份，该三项目进度分别为63.99%、82.83%和90.42%，尚未产生收益。

区别于巨星科技主攻海外市场，晋亿实业则将目光瞄准国内市场。该体系完成后或将成为国内最大最专业的“五金”物流平台。

该人士坦言，该物流平台的搭建及最终运营存在的最大发展桎梏是客户资源。公司将利用现有经销商客户逐步编织网络，进而突出联动效应。公司将基于上述三个基地的发展模式，逐步向内陆其他地区拓展。

民生证券研报指出，公司着力于销售模式转型，着眼于流通环节，将改变我国五金商品“重生产、轻流通”的格局，为公司带来新的利润增长。

对饱受二级市场争议的2014年公司定增一事，上述人士解释，公司的现金确实比较充裕，但这是因为物流基地建设与运行对资金的占用量较大，资金主要是为启动公司向物流行业的转型升级而做储备。

另外有消息称，公司将打造五金行业的国美苏宁，为客户提供品质优良品种齐全的五金产品电商平台。对此，该人士表示，目前公司还在摸索尝试阶段，尚未有成熟的方案，但公司仍将继续推进，搭建一个线上平台，实现“销售供应+电商+门店管理+物流仓储+客户管理”的畅通体系。

来源：同花顺财经