龙星化工：受益去年来炭黑价格大涨，一季度净利润同比增超60倍

A股炭黑龙头企业龙星化工（002442）4月20日晚间发布一季度业绩公告称，2021年一季度营收约8.20亿元，同比增长74.04%；净利润约8006万元，同比增长6290.75%；基本每股收益0.1668元，同比增长6315.38%。

公开资料显示，龙星化工主要业务为炭黑、白炭黑及煤焦油制品的生产和销售，为国内炭黑行业头部企业，其中炭黑在公司总营收中的占比达到92.45%。随着国内疫情得到有效控制，公司主营产品在2020年下半年实现了量价齐升，在全年营收低于去年的基础上实现了净利润3倍以上的增长。

因炭黑涨价净利润出现大幅增长

炭黑按照用途通常分为橡胶用炭黑和非橡胶用炭黑。其中非橡胶用炭黑包括色素、导电、塑料等专用炭黑；橡胶用炭黑分为轮胎用炭黑和其他橡胶用炭黑两种。炭黑作为生产橡胶的补强剂和填充剂，能提高橡胶的强度和耐磨性等物理性能，是橡胶加工不可或缺的重要原料。

龙星化工所生产的炭黑产品主要在橡胶行业中使用，同时在油墨涂料等行业中也有应用。按照炭黑粒子直径、结构性、吸碘值、DBP吸收值等指标，龙星化工所生产的橡胶用炭黑产品可划分为十多个种类，主要应用于越野轮胎、载重轮胎等各类车辆轮胎生产，部分用于桥梁用胶垫、输送带及其它要求耐磨性能极好的橡胶制品的生产。

龙星化工使用先进的炉法工艺生产炭黑，产品以乙烯焦油、蒽油和煤焦油为主要原料加工而成。公司注重科技研发投入，报告期内，共投入各项研发支出9400.67万元，在研制新产品、不断优化产品性能，提升装置使用效率、降低生产消耗，提高产品质量、降低生产成本等方面取得了一定的成效。

2020年下半年，龙星化工净利润出现大幅增长，因为2020年下半年我国疫情得到有效控制，受下游轮胎厂开工率较高以及原材料价格上涨等因素影响，炭黑平均售价较上半年上涨了约2000元/吨。并且由于国外疫情控制不利，全球市场对中国轮胎的需求好于往年，炭黑价格一直维持较高位置。

据了解，除了炭黑之外，目前龙星化工也在寻找新产业，譬如PVDF产品，该产品为功能性高分子材料，主要用于涂料、锂离子电池背板膜、太阳能电池板等领域，但目前产量较小。

近期炭黑价格承压但刚需仍存

2020年上半年，国际国内经济均遭受冲击。下半年随着国内疫情的好转，包括轮胎企业在内的国内制造业大面积复产复工，炭黑行业也稳中有升，炭黑价格走出低谷持续回升，盈利能力提高，价格多次大涨下炭黑企业利润空间更是节节高升。但2021年春节过后，炭黑市场价格长达半年之久的涨势开始回落。

3月份上旬，随着下游深加工及炭黑企业春节后需求恢复，煤焦油价格高位推涨运行，施压炭黑成本面，对炭黑价格延续高位运行存一定心态利好支撑；3月中下旬以后，部分深加工产品出现跌势加之亏损形势加剧，煤焦油价格走势呈现高位回落，炭黑成本有所下滑，炭黑业者挺价情绪趋弱。

据卓创资讯统计，3月份山东地区轮胎企业全钢胎平均开工负荷76.84%，较上月开工走高37.83个百分点；全国轮胎企业全钢胎平均开工负荷为75.70%，较上月开工走低34.73个百分点。可见，当前轮胎企业开工水平较高，在内外需求恢复较好背景下当前轮胎企业库存储备不高，当前节点下4月份轮胎开工负荷或维持当前高位微整，需求端刚需支撑下炭黑价格下行空间或有限。

卓创资讯监测数据也显示，3月份国内炭黑企业平均开工负荷为70.85%，较去年同期涨16.53个百分点，环比微跌0.33个百分点。4月份，炭黑企业因存在一定利润空间下，开工负荷下调意向不强，炭黑行业开工负荷或维持当前高位盘整。

有业内人士认为，炭黑行业产能过剩的根本矛盾背景下，行业供应面表现较为充裕，产量增加大于消耗量增加，行业库存仍存增长预期，炭黑业者议价主动权或较前期有所减弱。当前炭黑市场利空因素较多，其中供应增加压力是炭黑市场价格预期下调的主要原因，但刚需预期向好支撑下，炭黑价格仍存较强抗跌性，像龙星化工这样的企业近期仍有望维持较好的业绩。

来源：览富财经网