翼辰实业：新股速递

集团概要

集团是中国铁路行业领先的铁路扣件系统供应商,为中国铁路行业供应铁路扣件系统方面拥有逾十年经验。根据弗若斯特沙利文,以去年底止的收入计,集团为中国最大的铁路扣件系统供应商,占中国铁路扣件系统市场约17.1%。

集团是中国七家取得中铁检验认证中心产品认证的预先组装的高速铁路扣件系统供应商之一,也是唯一一家通过认证的内地私营公司,此一认证标准为新的市场参与者设立了有效的进入门槛。

行业概要

铁路扣件系统是将钢轨固定于铁路轨枕的必要部分,是确保每条铁路轨道安全及有效运作的支柱。铁路扣件系统市场一般可分为四个板块,分别是高速铁路、城市铁路交通系列、传统轨道及重载铁路。

根据弗若斯特沙利文,于2010年至2015年,中国铁路扣件系统及零件的整体市场规模以复合年增长率5.3%增长,预期2016年至2020年以复合年增长率10.8%增长。

风险

集团的收入大部分来自铁路扣件系统的销售,于最近两个年度均占集团收入超过九成。集团亦预期铁路扣件系统的销售在不久未来将会继续占总收入的大部分。惟集团无法保证铁路扣件系统的需求在未来能够维持现有水平或其增长动力将持续,例如于中国政府就铁路建设行业政策的改变或减少对铁路建设的投资。

估值

根据招股文件,假设全球发售已于2016年6月30日完成,按紧随股份发售完成后预期发行897,840,000股股份计,折合未经审计备考经调整每股有形资产净值区间为1.83港元至2.01港元(按人民币0.8891元兑1.00港元的滙率兑换)。

来源：证券之星